文章来源：医药魔方Invest

作者：高嵩

在低迷的市场环境中，有人抱怨，有人坐以待毙。

然而，已经到了退休年龄的孙飘扬拒绝平躺。他不仅在危机时刻杀死了恒瑞，还大胆开拓了新战场，继续发挥创业精神。

5月9日，医药魔方Invest得知恒瑞医药旗下瑞石生物今日宣布完成近1亿美元A轮融资由华盖资本医疗基金及其管理的首都大健康基金共同牵头，对联健康基金、张江浩恒、清科产投、汉义资本跟进。

瑞石生物由恒瑞药业于2018年初投资1亿美元孵化而成。专注于炎症性消化、皮肤、神经等自身免疫性疾病领域的新药研发。是孙飘扬执掌的恒瑞药业内部创业代表作。

本轮融资资金将用于促进瑞石生物在自身免疫和炎症性疾病领域的创新药物研究和全球临床开发。

值得注意的是，这次A轮融资是瑞石生物的第一次外部融资，也是恒瑞医药内部孵化的创新药物板块，首次触电外部资本。

恒瑞医药孵化创新第二梯队具有独立运作能力，正在进入新的征程。

前外企高管担纲

瑞石生物的起源和创始团队并不一般。

2018瑞石生物成立于张江药谷，是首席执行官、联合创始人王敏博士多年学术、产业积累和思考的产物。

王敏在重庆第三军医大学获得医学学士和硕士学位，后来在加拿大多伦多大学学习，获得临床生物化学博士学位。毕业后，她获得了加拿大著名医学博士后奖学金（MRC），并在多伦多总医院心血管中心从事突发性心脏病分子生物学研究，具有丰富的学术经验。

之后，王敏转向工业界，早年在北美从事药物研发工作。他曾领导过许多世界各地的许多人II期、III临床试验期间，先后在拜耳、葛兰素史克、武田担任中亚药物研发总监、副总裁。

她组建了许多完整的药物临床开发团队，包括临床开发、医疗事务和法律法规、药品安全和医疗信息、项目管理等。在她的领导下，中国和加拿大大约有20种新药和新适应症。

特别值得注意的是，在瑞石生物成立之前，王敏曾在启明风险投资公司担任投资合伙人。正是作为投资者的经验，让王敏对行业发展和企业模式有了更深入的了解，也让她坚定地想在中国，结合现有的临床项目经验，形成当地优秀人才团队，具有全球竞争力的创新制药公司决心，2018年成立瑞石生物，专注于自身免疫疾病领域的新药研发。

公开信息显示，自身免疫性疾病影响约5%-8%的世界人口给患者带来了巨大的痛苦，也代表了一个重大的全球社会经济问题。自身免疫性疾病是仅次于肿瘤的世界第二大药物市场，但我国自身免疫性疾病药物开发诊断现状与世界差距较大。

20192000年，瑞石生物正式融入恒瑞医药系统孵化，孙飘扬亲自担任董事长。经过三年多的沉淀，瑞石生物羽翼丰满。

四项创新药进入Ⅲ期临床

据了解，瑞石生物四种在研药物均为国家I目前，多项临床试验已进入三期临床阶段，多个自主研究分子已进入临床前研究阶段。

在研究管道中，SHR0302作为瑞石生物的前沿核心产品，是新一代高选择性、强效JAK1抑制剂正在进行口服和外用的临床试验，以满足需要长期用药的自由疾病患者的不同需求。

2021年1月,SHR0302该片剂被国家食品药品监督管理局授予治疗成人及12岁以上青少年中重度特应性皮炎的突破性疗法。SHR0302针对特应性皮炎、溃疡性结肠炎和斑秃的二期试验已达到临床终点，目前正在进行三期临床试验。用于轻度和中度特应性皮炎创新剂型SHR0302外用软膏也已进入三期临床试验。

瑞石生物的另一重要产品SHR1459是一种新型、口服可生物利用、强效的BTK与同类药物相比，抑制剂具有更高的选择性；作为特异性，BTK抑制剂具有Best-in-class潜力目前正在进行多次发展SHR1459二期免疫炎症临床试验。

此外，瑞石生物研究的肠道选择性RORgt抑制剂RS1805该片是世界上唯一用于炎症性肠病的临床研究药物，已进入二期临床验证试验。

针对早期研发管道，瑞石生物积极推进十几个具有同类最优和全球最新潜力的免疫炎症小分子和抗体项目，围绕自身免疫疾病的关键机制和渠道布局。

值得注意的是，瑞石生物新药研发实验室于2021年8月正式开业。瑞石生物建立了具有丰富创新药物研发经验的国际核心团队，以免疫学为核心，通过自主研发和对外合作布局创新。

在资本市场剧烈变化和医药行业竞争加剧的背景下，瑞石生物首次完成外部融资，标志着资本市场对瑞石生物战略布局和产品优势的认可。

恒瑞内部创业进入深水区"

瑞石生物不是恒瑞医药内部创新孵化的案例。

瑞石生物作为恒瑞医药内部孵化的先锋，首次完成外部融资，标志着恒瑞医药内部创新孵化正从战略实施转向独立实践。

20202007年7月6日，恒瑞医药宣布，孙飘扬计划与恒瑞医药全资子公司上海恒瑞共同出资成立瑞利迪（上海）生物医药有限公司，其中上海恒瑞出资6000万元，占股份的60%；孙飘扬出资4000万元，占股份的40%。

瑞丽迪（上海）生物医学由上海恒瑞投资60%，但运营相对独立。根据公告，瑞丽迪将全面负责抗病毒治疗的研发、生产、销售和相关进出口业务。

20214月20日，恒瑞医药再次宣布，孙飘扬计划与恒瑞医药全资子公司上海恒瑞同增资瑞利迪（上海）生物医药有限公司。其中，上海恒瑞增资4.74亿元，包括以四项新药技术为价出资3.9以货币资金出资8400万元。孙飘扬个人以货币资金出资。3.16亿元。

图片来源：企业检查（2022年5月8日）

事实上，瑞利迪生物已经成为恒瑞医药内部创新孵化的另一个起点。

我们可以看到，在医疗器械领域，微创这样的微创诞生了。IPO梦工厂不断孵化创新IP增长，然后独立上市。

如今，恒瑞医药孵化的瑞石生物首次完成外部融资。未来恒瑞医药有可能这样吗？IPO梦工厂式的存在，不断贡献独立创新公司？值得拭目以待。

注：原文已被删除